谷歌在AI霸权路上，再度出手！
据最新消息，科技巨头谷歌的母公司Alphabet计划发行一种极为罕见的百年期债券。这是20世纪90年代末以来，科技企业首次发行此类超长期限债券。
当前，Alphabet正在为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金。周一，Alphabet进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元，超过最初预期的150亿美元。上周，Alphabet表示，其今年资本支出将高达1850亿美元。
发行百年期债券
据彭博社消息，谷歌母公司Alphabet计划在巨额债务发行中出售一种极为罕见的百年期债券，这将是自上世纪90年代末以来，科技企业首次发行此类超长期限债券。
报道称，一位知情人士透露，这笔百年债券将以英镑计价，同时发行的还有其他四个英镑计价批次。该交易是Alphabet首次发行英镑债券，最早可能于周二定价。
根据彭博社汇编的数据，这是自摩托罗拉于1997年发行同类债券以来，科技企业首次发行如此极端期限的债券。百年债券市场主要由政府和大学等机构主导。对企业而言，潜在的收购、过时的商业模式以及技术淘汰风险，使这类交易极为罕见。
尽管如此，考虑到科技公司为保持在人工智能能力建设竞赛中的领先地位所需筹集的庞大资金量，即使是极罕见的交易也在重新出现。
KBRA欧洲宏观策略师戈登·克尔（Gordon Kerr）表示：“他们希望触达从结构性融资投资者到超长期投资者的各类投资人。”百年债券的主要买家将是保险公司和养老基金，而“承销这笔债券的人，很可能不会等到它到期兑付的时候”。克尔表示：“很难说这是否会成为常态。即使在国债市场，这种做法也并非真正普遍。”
报道称，英国养老基金和保险公司强劲的需求，使英镑市场成为寻求长期融资发行人的首选场所。然而，根据彭博社数据，除政府发行人外，此前仅法国电力集团（Electricite de France SA）、牛津大学和慈善基金会惠康信托有限公司（Wellcome Trust Ltd）在该货币市场上发行过百年债券。这些债券均发行于2021年，当时英镑高等级收益率跌至有记录以来的最低水平。由于久期极高（即价格对利率变动的敏感度），这些债券在市场上的交易价格均远低于面值。
根据彭博社数据，其中票息最低的惠康信托债券，每英镑指示价格为44.6便士。债券价格与收益率呈反向变动。而且，并非所有超长期债券都能存续。陷入困境的零售商J.C. Penney Co.在发行百年债券仅23年后，于2020年申请破产。
刚在美国发债筹资200亿美元
当前，Alphabet正在广泛举债，为其人工智能雄心背后的空前支出计划筹措资金。这家科技巨头的百年债券发行计划，与其在美元市场的多批次发债同步进行。
Alphabet本周一进行了其史上规模最大的美元债券发行，筹资200亿美元——超过最初预期的150亿美元，并创下有史以来最大的“订单簿”之一。
此次大规模举债恰逢Meta、亚马逊等科技公司纷纷表示将加大支出，以实现其雄心勃勃的人工智能计划。这些计划引发了市场对人工智能军备竞赛，以及为支撑该竞赛所需的数十亿美元债务，可能会对信贷市场造成压力的担忧。然而，投资者周一似乎将这些担忧抛诸脑后，Alphabet的债券发行吸引了逾1000亿美元的订单。
Wavelength Capital Management LLC首席投资官安德鲁·达索里表示：“显然，我们并非处于典型的资本支出周期。此前这些公司一直是净储蓄者，如今却深入资本市场融资，以确保竞争所需的资源。这是一个重大转变，在思考美国公司债券的潜在风险与回报时尤为关键。”
上周，Alphabet表示，今年计划投入至多1850亿美元的资本支出，这超过了过去三年总和，因其大力投资于对其人工智能雄心至关重要的数据中心。该公司称，这些投资已在提振营收，因为人工智能推动了更多在线搜索。
随着其他超大规模公司也加大支出，美国四大科技公司的资本支出预计将在2026年达到约6500亿美元，这将推动融资热潮，并催生一项可能彻底重塑全球经济、具有颠覆性的技术。这部分支出中有相当一部分正通过债券市场筹集。就在上周，甲骨文发行250亿美元债券，峰值订单量创下1290亿美元的纪录。
摩根士丹利预计，超大规模企业今年将借款4000亿美元，高于2025年的1650亿美元。该行美国信贷策略主管维什瓦斯·帕特卡尔在周一的报告中写道，此次发行潮或将推动高评级债券发行量在今年达到创纪录的2.25万亿美元。包括帕特卡尔和摩根大通公司的纳撒尼尔·罗森鲍姆在内的一些信贷策略师预计，庞大的发行量将推高企业债券利差。
彭博智库估计，到2029年，人工智能、云基础设施和数据中心的资本支出预计总计将达到3万亿美元。
巴克莱银行表示，积压的并购需求以及企业为再融资现有债务的计划，预计将推高今年的整体企业债券发行量，但最大的驱动力仍是为人工智能相关投资融资的借款需求。
排版：刘珺宇
校对：彭其华
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